黄金投资

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花旗首席经济学家Willem Buiter在昨天的报告中提到黄金，他对黄金的观点几乎和我一致，特转发在此，正好作为我对黄金的一个总结。

    首先，黄金并没有那么值钱，只不过是“延续了六千年的泡沫”而已。

黄金不同于其他任何商品，唯一和它最像的东西只有比特币等类似的虚拟货币。黄金从地下开采出来，冶炼至一定的纯度，这是非常昂贵的。而且储存起来也很昂贵。这一点和比特币很像。此外，黄金也没有太大的工业用途，其所有的工业用途都有与它类似或更优的替代品。

    黄金只不过是另一种形式的法定货币，它之所以具有价值，是因为人们相信它有。

黄金有价值，并不是因为它可以用来缴政府的税收，也不是因为它可以被国家用来偿还债务。相反，法定货币的定义表明，它没有内在价值。黄金的价值仅仅来自于，大量的经济行为证明，人们相信它有价值。

    作为一种法定的商品货币，黄金有可能在其他货币贬值或失去信用的时候出现升值。虽然黄金是一个纯粹的泡沫，但这个泡沫可能还会再延续6000年。

Willem Buiter说，在今后的6000年里，它的价值可能会从1200美元/盎司升值1500美元，甚至5000美元。将大量的资金用来投资一种没什么价值的商品，而其大部分价值只是来源于不断地自我激励，想想就令人兴奋不已。
    最后，下图是Buiter绘制的，自1790年以来黄金的名义价值和通胀调整后价值的对比，一图抵过千言万语，显然，黄金无法抵御通胀。



    既然黄金无法抵御通胀，那金市就是零和市场，即一部分人的钱流入另一部分人的腰包里了，再扣去交易成本、经纪费用等等，亏钱的人肯定超过赚钱的人。而你进入金市后，要是不知道谁在亏钱的话，那亏钱的人就一定是你！

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1989年，我当时以下海有来点钱。在一盎司800美元价位时，在云霄花4000多元买入一个指环。25年后如今价格是1100多美元。1999年我临离开美国时，美林公司投资顾问推荐我买入黄金。当时价格是270美元，一盎司。黄金确实不能让我们富有。

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官方报告：过去5年中国造成42万亿投资浪费 高层担忧
时间：2014年11月28日 11:17:41 中财网  
　　11月28日，英国《金融时报》报道称，闲置公寓楼林立的“鬼城”、被遗弃的高速公路和被关闭的炼钢厂遍布中国全国各地。政府研究人员撰写的一份报告称，自2009年以来，政府刺激措施和建设活动已造成6.8万亿美元(约合42万亿人民币)的投资浪费。
　　根据政府规划机构——国家发展和改革委员会的徐策和国家发改委宏观经济研究院的王元进行的研究，2009年和2013年，“无效投资”均占到中国经济总投资的近一半。
　　今年中国经济增长很可能是自1990年以来增长最慢的一年。这份报告突显出，中国领导层越来越担忧，如果这些投资浪费造成项目烂尾，不良贷款充斥金融体系，造成不良经济和社会后果。
　　报告称，浪费的投资大部分被直接投入钢铁和汽车生产等产业，这些产业在2008年全球金融危机爆发后得到了最多的政府支持。
　　徐策和王元表示，超宽松的货币政策、政府投资计划极少或根本没有监督，在很大程度上酿成了这些浪费。
　　“近年来投资效率明显下降，”他们在报告中表示。“这一特征在国际金融危机之后尤为明显，并且出现了不少过度投资和浪费的现象。”
　　近年，中国试图转变严重依赖投资和信贷的增长模式，转向在更大程度上依靠消费和服务业。
　　但今年以来随着经济增长下滑，中国已再度依靠宽松信贷和政府规划的基础设施投资来支撑经济，保障就业稳步增长。
　　近年有很大一部分投资流向房地产项目，但住宅销售和价格今年双双下跌。房地产行业的配套产业，如钢铁、玻璃和水泥，多数存在严重的产能过剩，受到楼市低迷的沉重打击。
　　资本错配和糟糕的投资决策，还不是中国经济中巨大浪费的唯一解释。
　　咨询机构Emerging Advisors Group创始人乔纳森?安德森估计，过去五年里中国有大约1万亿美元不知去向，原因在于监督不力和投资繁荣带来的巨大机会。“那相当于每年损失差不多5%的GDP，”他说。
　　“想想看，2009年的某天，每一个地方政府早上醒来发现，中央取消了经济中每一种形式的信贷限制，”他表示。“在没有人监督钱箱的情况下，要抗拒种种诱惑（挪用资金、将资金悄悄转移到相关官员的账户，或者通过暴利合同支付给其他有关系的供应商和朋友）是很难的。”

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一般的投资，也很可能让我们财富毁灭。许多投资最终得不到预期的回报。

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同学们应该多交流投资心得。让我们少患错误。